Robinhood : L’histoire Secrète Des Fondateurs Milliardaires

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Robinhood, l’application boursière parfaite pour la génération des jeux vidéo était censée « démocratiser la finance » avec des transactions à commission zéro. Mais le plan principal était de s’enrichir en vendant les transactions des clients aux opérateurs les plus notoires du marché.

Par Jeff Kauflin, Antoine Gara et Sergei Klebnikov

Il est un peu plus de minuit le vendredi 31 juillet et la Todd Capital Options Community, une chaine Slack à 20 dollars par mois avec abonnement, qui a la faveur de milliers de traders d’options novices, bourdonne d’activité. Le chômage monte en flèche et les gouvernements du monde entier tentent désespérément de lutter contre l’effondrement de l’économie. Mais les membres de cette enclave en ligne font la fête, littéralement, comme si nous étions en 1999, la fameuse année de négociation en journée avant l’explosion de la bulle Internet en mars 2000.

Malgré la pandémie, Amazon, Apple, Facebook et Google viennent de publier des résultats financiers stupéfiants, un chiffre d’affaires trimestriel combiné de 205 milliards de dollars et des bénéfices de 34 milliards de dollars, alors que le PIB (produit intérieur brut) américain a chuté à un taux annualisé de 33 %. Pendant des semaines, les jeunes membres du club ont chargé des options d’appel spéculatives en utilisant l’application de trading mobile Robinhood. Ils sont maintenant prêts à encaisser.

« Littéralement, RIEN ne me fera vendre mes appels AMZN 10/16 demain. Je me fiche de ce qui se passera…Je garde tout. Gardez cela dans vos prières », affirme un utilisateur nommé JG. Alors que l’aube approche, “NBA Young Bull” annonce : « Bonjour, futurs millionnaires. Il est déjà 9h30 ? »

Pour ces spéculateurs, la montée d’adrénaline s’est transformée en euphorie après qu’Apple ait non seulement dépassé les prévisions de bénéfices mais ait annoncé une division des actions à raison de 4 pour 1, attirant ainsi davantage de petits investisseurs à la soirée boursière du fabricant d’iPhone. Vendredi à 9h30, lorsque la négociation commence, les options d’achat sur Apple et Amazon détenues par nombre de ces nouveaux venus sur le marché rapportent comme les machines à sous de Las Vegas qui atteignent 7-7-7, alors que les deux géants technologiques gagnent collectivement un quart de trillion de dollars en valeur de marché. Tout au long de la journée et du week-end, un flot de messages défilent des traders exubérants de Robinhood qui se font appeler par des pseudonymes comme « Voir les profits » et « Mes options me donnent des options ». Le lundi 3 août, l’indice Nasdaq a atteint un nouveau record. (Voir les rendements de Robinhood ci-dessous)

Bienvenue à la bourse, façon Robinhood. Depuis février, alors que l’économie mondiale s’est effondrée sous le poids de la pandémie de Coronavirus, des millions de novices, armés de 1 200 chèques de relance et n’ayant pas grand-chose à faire, ont commencé à négocier via la Silicon Valley en lançant Robinhood. Il s’agit d’une société de courtage à escompte facile d’accès par téléphone, fondée en 2013 par Vladimir Tenev, 33 ans, et Baiju Bhatt, 35 ans.

Les jeunes entrepreneurs ont construit leur fusée en appliquant la formule que Facebook a rendue célèbre : leur application était gratuite, facile à utiliser et créait une dépendance. Et Robinhood – du nom du légendaire hors-la-loi médiéval qui prenait aux riches et donnait aux pauvres – avait une mission que même le plus éveillé des capitalismes, lasse du millénaire, pouvait soutenir : « démocratiser la finance pour tous ».

Le Covid-19 et le flot de subventions gouvernementales ont été la manne du ciel pour Robinhood. L’entreprise a ajouté plus de 3 millions de comptes depuis janvier, soit une hausse de 30 %, et elle s’attend à ce que les recettes atteignent 700 millions de dollars cette année, soit un pic de 250 % à partir de 2019, selon une personne connaissant bien les finances de l’entreprise privée. Depuis le 1 mai 1975, date à laquelle la SEC a déréglementé les commissions de courtage, donnant naissance à des sociétés de courtage à escompte comme Charles Schwab, il n’y a pas eu de force perturbatrice plus importante sur le marché boursier de détail. La négociation sans commission de Robinhood est maintenant la norme dans des sociétés comme TD Ameritrade, Fidelity, Schwab, Vanguard et Merrill Lynch.

Et les joyeux commerçants de Robinhood font bouger les marchés : Certaines actions – Tesla d’Elon Musk, le conglomérat de marijuana Cronos, l’opérateur de casino Penn National Gaming et même la société de location de voitures en faillite Hertz- sont devenues des favorites, se balançant sauvagement au quotidien. Pour la toute première fois, selon Goldman Sachs, les spéculateurs d’options comme ceux que Robinhood a cultivés ont fait en sorte que les volumes de transactions d’options sur actions individuelles éclipsent les volumes de transactions d’actions ordinaires, avec une hausse sans précédent de 129% cette année.

« Je pense que vous avez vu une situation unique dans l’histoire des marchés financiers », confie Vladimir Tenev à Yalayolo Magazine, travaillant à distance de sa maison, non loin du siège de Robinhood à Menlo Park, en Californie, qui ressemble à une maison de plage. « Généralement, lorsqu’un krach boursier est suivi d’une récession, les investisseurs particuliers se retirent. Les institutions en profitent… Dans ce cas, les clients de Robinhood ont commencé à ouvrir de nouveaux comptes et les clients existants ont commencé à placer de l’argent frais. Cela est de bon augure pour la société et notre économie si des millions de personnes investissent alors qu’elles ne l’auraient pas fait autrement ».

Comme tout commerçant habile, Vladimir Tenev parle de son livre. Ses proclamations sonnent un peu creux, cependant, quand on regarde de plus près ce qui motive réellement son casino numérique. Dès sa création, Robinhood a été conçu pour faire des profits en vendant les données commerciales de ses clients aux requins de Wall Street qui ont passé des décennies – et gagné des milliards – à manœuvrer les investisseurs. En fait, une analyse révèle que plus les clients de Robinhood prennent des risques dans leurs comptes de trading hyperactifs, plus la start-up de la Silicon Valley profite des baleines auxquelles elle vend leurs ordres. Et si le recrutement réussi de jeunes traders inexpérimentés par Robinhood a peut-être permis de recruter par inadvertance quelques nouveaux millionnaires sur le marché haussier alimenté par la dette, il trompe également toute une génération en lui faisant croire qu’il est aussi facile de négocier des options avec succès que de se mettre à niveau dans un jeu vidéo.

Les stock-options sont des contrats d’achat ou de vente d’actions sous-jacentes à un prix fixe pendant une période donnée, généralement à une fraction du coût. Compte tenu de leur complexité, la négociation d’options a longtemps été le domaine des fonds spéculatifs les plus sophistiqués. En 1973, trois docteurs – Fisher Black, Myron Scholes et Robert Merton – ont mis au point un modèle d’évaluation des options qui leur a valu le prix Nobel d’économie. Aujourd’hui, leur modèle mathématique, et ses variations, sont facilement incorporés dans les logiciels de négociation, de sorte que la mise en place de transactions complexes et risquées n’est plus qu’à quelques clics. Malgré cela, il est facile de faire de mauvais paris. Selon l’Options Clearing Corporation, plus de 20 % de tous les contrats d’options expirent sans valeur, contre 6 % « dans l’argent ».

En juin, Robinhood a été le témoin direct de ce qui peut arriver lorsque de tels outils sont commercialisés auprès d’investisseurs inexpérimentés. Bien qu’il soit impossible de discerner tous les facteurs contribuant au suicide, l’un des nouveaux clients de Robinhood, un étudiant de 20 ans de l’Illinois nommé Alexander Kearns, s’est suicidé après avoir cru à tort que l’une de ses transactions d’options le mettait en dette envers Robinhood pour plus de 730 000 dollars. Sa mort a suscité des questions de la part de plusieurs membres du Congrès sur la sécurité de la plateforme.

Robinhood a vendu au monde entier une histoire d’aide au petit bonhomme qui est à l’opposé de son modèle commercial actuel.

Malgré ces problèmes, des millions de personnes continuent d’affluer vers l’application qui crée une dépendance, et Vladimir Tenev et Baiju Bhatt sont assis sur une potentielle mine d’or qui rappelle Facebook à l’époque précédant l’OPA. Dans le cadre de l’essor de Covid-19, Robinhood a levé 800 millions de dollars auprès d’investisseurs en capital-risque, ce qui lui a permis d’atteindre une valeur ahurissante de 11,2 milliards de dollars, offrant ainsi à ses cofondateurs une valeur nette en papier d’un milliard de dollars chacun. Mais à la lumière du succès de Morgan Stanley avec son acquisition d’E-Trade pour 13 milliards de dollars en février et de l’achat antérieur de TD Ameritrade par Schwab pour 26 milliards de dollars, certains pensent que Robinhood pourrait être évalué à 20 milliards de dollars s’il entrait en bourse ou était acquis.

Le problème est que Robinhood a vendu au monde une histoire d’aide au petit bonhomme qui est à l’opposé de son modèle commercial actuel : vendre le petit bonhomme à de riches opérateurs du marché aux coudes très aiguisés.

L’ascension de Vladimir Tenev et de Baiju Bhatt est bien connue à l’époque des bouleversements technologiques.

Ils se sont rencontrés alors qu’ils étaient étudiants à l’université de Stanford pendant l’été 2005. « Nous avions des parallèles étonnants dans nos vies », raconte Bhatt à Yalayolo Magazine. « Nous étions tous deux enfants uniques, nous avions tous deux grandi en Virginie, nous étudiions tous deux la physique à Stanford, et nous étions tous deux enfants d’immigrés parce que nos parents étudiaient des doctorats ». La famille de Vladimir Tenev a émigré de Bulgarie, celle de Baiju Bhatt d’Inde.

Vladimir Tenev, le fils de deux employés de la Banque mondiale, s’est inscrit au programme de doctorat en mathématiques de l’UCLA, mais a abandonné en 2011 pour rejoindre Baiju Bhatt et construire des logiciels pour les traders à haute fréquence. C’était peu après le « Flash Crash » de Wall Street en 2010, une chute soudaine de près de 1 000 points dans l’indice Dow Jones des valeurs industrielles aux mains des traders à haute fréquence. L’extrême volatilité a révélé comment les marchés financiers s’étaient pour la plupart éloignés de la bourse de New York, stagnante mais stable, pour se tourner vers un petit nombre de pools de négociation quantitatifs opaques dominés par une poignée d’entreprises secrètes. Ces « Flash Boys », qui travaillaient des millisecondes avant les ordres des investisseurs particuliers et institutionnels, étaient issus des services informatiques et des back-offices du bas de Manhattan, ainsi que des programmes universitaires de doctorat, pour devenir les nouveaux rois de Wall Street.

Au moment où Vladimir Tenev et Baiju Bhatt recevaient une formation d’initié sur la façon dont les traders à haute fréquence opèrent et font des profits, le monde extérieur était en pleine tourmente, se remettant lentement des coups de la crise financière de 2008-2009. Tout cela a joué un rôle dans l’histoire officielle de la création de Robinhood.  Lorsque le mouvement « Occupons Wall Street » de 2011 s’est matérialisé sous la forme d’une protestation contre les renflouements à Wall Street et les saisies immobilières sur Main Street, un des amis de Vladimir Tenev et Baiju Bhatt les a accusés de profiter d’un système inégal. En 2012, une recherche d’âme a conduit les deux hommes à concevoir Robinhood, une application commerciale dont le nom faisait explicitement référence à l’égalité des chances. L’innovation la plus évidente et la plus perturbatrice : pas de commissions et pas de soldes minimums, à une époque où même des rivaux à bas prix comme E-Trade et TD Ameritrade gagnaient des milliards sur ces frais.

Au départ, Vladimir Tenev et Baiju Bhatt ont utilisé l’attrait de l’exclusivité pour capter l’intérêt. Pour leur lancement en 2013, ils ont restreint l’accès, établissant une liste d’attente de 50 000 personnes. Puis ils ont transformé la corde de velours en un jeu, en disant aux utilisateurs potentiels qu’ils pouvaient remonter la liste d’attente en leur recommandant des amis. Au moment de son lancement sur l’App Store d’Apple en 2014, Robinhood avait une liste d’attente d’un million d’utilisateurs. Ils n’avaient pratiquement rien dépensé en marketing.

Baiju Bhatt s’est concentré sur la conception de l’application, essayant de rendre Robinhood « très simple » à utiliser. Les iPhones ont flashé avec des animations et ont vibré lorsque les utilisateurs ont acheté des actions. Chaque fois que Baiju Bhatt proposait une nouvelle fonctionnalité, il traversait la rue avec des employés du bureau de Robinhood à Palo Alto pour se rendre sur le campus de Stanford, approchant des étudiants au hasard, leur demandant leur avis. L’application a remporté un Apple Design Award en 2015, un prix décerné à seulement 12 applications cette année-là. Les clients du millénaire ont commencé à la télécharger en grand nombre.

À l’automne 2019, Robinhood avait récolté près d’un milliard de dollars de financement et avait atteint une valeur de 7,6 milliards de dollars, avec 500 employés et 6 millions d’utilisateurs. Vladimir Tenev et Baiju Bhatt, tous deux propriétaires minoritaires de Robinhood avec une participation estimée à plus de 10 %, étaient riches.

Puis, en septembre 2019, Goliath s’est incliné devant David. En 48 heures, E-Trade, Schwab et TD Ameritrade, des géants de l’industrie plusieurs fois plus importants que Robinhood, ont réduit les commissions à 0 $. Quelques mois plus tard, l’unité de courtage de Merrill Lynch et de Wells Fargo a suivi le mouvement. Cette source de revenus s’étant évaporée, les actions de la société de courtage ont chuté, et TD Ameritrade a rapidement conclu un accord précipité avec Schwab, tandis que E-Trade s’est heurtée aux bras de Morgan Stanley.

Two Millennials avait fait quelque chose que des géants du discount comme Vanguard et Fidelity n’auraient jamais pu accomplir. Ils avaient porté le coup final aux commissions de courtage d’argent facile qui avaient nourri des générations de courtiers en bourse et qui constituaient la base financière des sociétés de courtage de Wall Street.

La sauce secrète du succès de Robinhood est une chose que ses fondateurs répugnent à faire connaître : Dès le début, Robinhood a misé sa rentabilité sur quelque chose connu sous le nom de « paiement pour le flux d’ordres », ou PFOF.

Au lieu de percevoir des honoraires au départ sous forme de commissions, Vladimir Tenev et Baiju Bhatt gagnaient de l’argent en coulisses, en vendant leurs transactions à des « teneurs de marché », c’est-à-dire de grandes sociétés de commerce quantitatif sophistiquées comme Citadel Securities, Two Sigma Securities, Susquehanna International Group et Virtu Financial. Les grandes sociétés introduisent les ordres des clients de Robinhood dans leurs algorithmes et cherchent à tirer profit de l’exécution des transactions en réduisant les cours acheteurs et vendeurs de petites fractions.

Robinhood n’a pas inventé cette vente d’ordres – E-Trade, par exemple, a gagné environ 200 millions de dollars en 2019 grâce à cette pratique. Cependant, contrairement à la plupart de ses concurrents, Robinhood fait payer aux quants un pourcentage de l’écart sur chaque transaction qu’il vend, par rapport à un montant fixe. Ainsi, lorsqu’il y a un écart important entre l’offre et le prix demandé, tout le monde est gagnant, sauf le client. De plus, comme les clients de Robinhood ont tendance à négocier de petites quantités de stocks, ils sont moins susceptibles de déplacer les marchés et présentent donc moins de risques pour les gros quants qui gèrent leurs modèles. Au premier trimestre 2020, 70 % des 130 millions de dollars de revenus de l’entreprise ont été tirés de la vente de son flux de commandes. Au deuxième trimestre, le PFOF de Robinhood a doublé pour atteindre 180 millions de dollars.

Étant donné l’historique de Vladimir Tenev et Baiju Bhatt dans le domaine du trading à haute fréquence, il n’est pas surprenant qu’ils aient intelligemment construit leur firme autour de l’attraction du type de compte qui serait le plus désirable pour leurs clients de la firme de trading de Wall Street. Quel genre de négociants fait le plus de ventes pour les requins géants ? Ceux qui courent après des actions à momentum volatil, se souciant peu de la taille des écarts, et ceux qui spéculent avec des options. L’application de Robinhood a donc été conçue pour attirer la génération des jeunes investisseurs inexpérimentés du jeu vidéo.

Les options commerciales sont le point de mire des véritables clients de Robinhood, les Algorithmic Quant Traders.

Outre le fait qu’on vous donne une action à bas prix pour vous lancer dans vos investissements, l’une des premières choses que vous remarquez lorsque vous commencez à négocier des actions sur Robinhood et que vous êtes autorisé à négocier des options est que le bouton orange lumineux juste au-dessus de ACHETER sur l’écran de votre téléphone indique OPTIONS COMMERCIALES. Les options sont plus sexy que les actions parce que, comme frapper un seul numéro sur une roulette, elles peuvent offrir plus de bénéfices.

Il se trouve que les options sont aussi des produits de choix pour les vrais clients de Robinhood, les négociants algorithmiques de Quant. Selon un rapport récent de Piper Sandler, Robinhood est payé par les quants – 58 cents pour 100 actions pour les contrats d’options contre seulement 17 cents pour 100 actions. Les options sont moins liquides que les actions et se négocient généralement à des écarts plus élevés. Alors que la société affirme que seulement 12 % de ses clients négocient des options, ces transactions ont représenté 62 % des revenus de Robinhood en termes de flux d’ordres au cours du premier semestre 2020.

Selon Paul Rowady d’Alphacution, les options commerciales les plus délicieuses pourraient bien être les « Stop Loss Limit Orders », qui donnent aux acheteurs la possibilité de fixer des déclencheurs automatiques de prix qui ferment leurs positions dans le but de protéger les profits ou de limiter les pertes. En octobre 2019, Robinhood a joyeusement annoncé à ses clients que les « Stop Loss Limit Orders Are Here », une fonction très pratique qui met la négociation en pilote automatique.

« Cet ordre [stop limit] est immédiatement vendu à un trader à grande vitesse qui sait maintenant où se trouve votre intention, où vous vendriez », dit un ancien trader à grande vitesse. « C’est comme si vous écriviez un secret sur un morceau de papier et que vous le remettiez à votre courtier, qui le vend à quelqu’un qui a un intérêt à négocier contre vous ».

Robinhood réfute l’idée que son modèle s’adresse à des investisseurs inexpérimentés et affirme que la plupart de ses clients utilisent une stratégie d’achat et de conservation. « La réception du paiement pour le flux d’ordres est une pratique commerciale courante, légale et réglementée », déclare un porte-parole de Robinhood qui insiste sur le fait que l’application a aidé les clients à économiser un milliard de dollars sur les transactions cette année. « Nous nous efforçons de fournir une plateforme qui rend le financement accessible et accessible et où les gens peuvent prendre des décisions d’investissement réfléchies et informées ».

Le concurrent milliardaire Thomas Peterffy, fondateur d’Interactive Brokers, affirme que les ordres stop limit sont les ordres les plus précieux qu’un trader averti puisse acheter. « Si les gens vous envoient des ordres, vous voyez ce qu’ils sont. Vous pouvez les tracer le long d’un axe de prix et voir combien d’ordres d’achat et de vente vous avez à chacun de ces prix », dit-il.

Par exemple, si un acheteur voit des ordres de vente regroupés autour d’un certain prix, cela signifie que si l’action ou l’option atteint ce prix, le marché va fortement baisser. « Si vous êtes un trader, il est bon pour vous de pouvoir déclencher le stop – vous pouvez être short et déclencher le stop, et ensuite couvrir beaucoup plus bas », dit Thomas  Peterffy. « C’est une technique ancienne. »

Dans un sens, Covid-19 a été à la fois une bénédiction et une malédiction pour Robinhood.

La pandémie a forcé des millions de futurs clients de Robinhood à se réfugier chez eux, sans divertissements comme le sport et armés de connexions internet rapides et d’argent gratuit du gouvernement. Le marché boursier, quant à lui, a suscité l’enthousiasme des investisseurs en plongeant puis en montant en flèche, propulsant des superstars comme Amazon et ravivant des actions en voie de disparition comme Chesapeake Energy. Il en est résulté une croissance sans précédent pour les courtiers débutants. Robinhood a maintenant plus de 13 millions de comptes clients enregistrés, presque autant que le vénérable Charles Schwab, qui après 49 ans a 14 millions de comptes financés, et plus de deux fois plus que E-Trade, avec 6 millions de comptes.

Les rendements de Robinhood

Robinhood peut tirer de gros profits des comptes de ses clients, mais cela ne signifie pas que certains n’en retirent pas également de grosses récompenses. Prenez l’entrepreneur à l’origine de la chaîne Robinhood Slack, Todd Capital Options Community, Charles L. Oglesby III, 33. Cet avocat spécialisé dans les préjudices corporels et ancien courtier en valeurs mobilières a démarré l’entreprise comme un passe-temps avec des amis qui l’ont rejoint dans un club d’investissement axé sur la négociation d’actions et d’options, l’immobilier et même la possession de réseaux de distributeurs automatiques de liquidités. Il y a un an, il a mis en ligne sur Youtube quelques vidéos éducatives sur le commerce des options qui sont devenues virales après qu’il en ait fait la promotion auprès de ses adeptes d’Instagram. Il a transformé ses vidéos en une série de tutoriels et a fait payer 139 dollars pour y accéder.

Lorsque les quarantaines Covid-19 ont commencé, son entreprise a explosé et pendant un mois environ, ses vidéos rapportaient plus de 130 000 dollars par semaine. En mars, Oglesby a lancé sa chaîne d’abonnement Slack pour les commerçants DIY Robinhood, en facturant 19,99 $ par mois. Elle compte aujourd’hui près de 4 500 membres qui lui versent quelque 90 000 dollars par mois et bourdonnent d’activité 24 heures sur 24, 7 jours sur 7.

Sur Slack, ses membres partagent des idées commerciales et ont organisé avec soin des fils de discussion comme « call outs et recherche », où ils explorent les prochains rapports sur les bénéfices et les chaînes d’options dans l’espoir de découvrir des options d’achat hors de prix qui pourraient rapporter un jackpot. Il existe un fil de discussion « Options gagnantes » où les membres publient des captures d’écran des gros gains commerciaux, et un canal « Analyse des pertes d’options » pour faire face aux paris qui expirent sans valeur. Oglesby a même embauché quelques personnes pour devenir les « administrateurs » du canal, les payant entre 500 et 1 000 dollars par mois pour qu’elles proposent des idées et organisent des conférences téléphoniques hebdomadaires sur Zoom.

Le club est constitué en grande partie de minorités millénaires actives, dont un grand nombre de femmes. Nombre d’entre elles se sont tournées vers le commerce d’options sur Robinhood pour les aider à résoudre leurs dettes écrasantes de prêts étudiants, la stagnation de leurs salaires et à combler le fossé racial de la richesse.

« Beaucoup de ces gens sont pressés. L’idée de cumuler 6 % de réduction sur 1 000 dollars d’épargne ne leur fera aucun bien », déclare Oglesby – Antoine Gara

La société a également changé la donne pour certains de ses clients. Taylor Hamilton, 23 ans, informaticien diplômé de l’université de Pennsylvanie en 2018, a ouvert un compte Robinhood et a commencé à négocier en mars. Il a commencé à acheter des options de vente sur des titres du secteur du voyage en chute libre, comme Delta et Uber, puis a acheté des options d’achat sur Boeing et d’autres sociétés battues, pensant à juste titre qu’elles bénéficieraient du renflouement de facto du gouvernement via le marché obligataire.

Après quatre mois et 300 transactions, Hamilton a gagné près de 100 000 dollars et remboursé ses 15 000 dollars de prêts étudiants. « C’était comme une opportunité unique dans une vie », dit Hamilton, qui rapporte qu’il a transféré la plupart de ses bénéfices sur son compte en banque pour éliminer la tentation d’échanger ses gains.

La pandémie a également exposé les verrues de Robinhood. Lors de l’évanouissement de 5 % du marché en un jour et de son rebondissement ultérieur début mars, les clients de Robinhood ont été complètement coupés de leurs comptes pendant près de deux jours, les systèmes technologiques de la société de courtage s’étant effondrés sous le poids d’un volume de commandes dix fois plus important. Les clients en colère se sont acharnés sur Robinhood sur les médias sociaux, et plus d’une douzaine de procès ont été intentés contre la société.

Ces derniers mois, Robinhood s’est discrètement restructurée. Vladimir Tenev dit qu’elle fait des investissements technologiques majeurs pour augmenter sa capacité et ajouter des licenciements. Une part importante de ses 800 millions de dollars de capital-risque frais est consacrée à des mises à niveau et à l’ajout d’ingénieurs aux 300 employés déjà en place.

Dans le sillage de la tragédie de Kearns, l’interface options-négociation de Robinhood est également en cours de révision. La société s’est engagée à aider à éduquer ses clients sur la nature hautement spéculative des transactions. Cela inclut l’embauche d’un « spécialiste de l’éducation sur les options » et « l‘amélioration des messages et des courriels » qu’elle envoie à ses clients sur leurs opérations complexes sur options. En août, l’application de courtage a annoncé qu’elle embaucherait des centaines de nouveaux représentants du service clientèle dans ses bureaux du Texas et de l’Arizona d’ici à la fin de 2020.

Selon les initiés, il y a un sentiment d’urgence au sein de l’entreprise ces jours-ci. Depuis deux ans, Robinhood parle publiquement d’une introduction en bourse. Avec des taux d’intérêt proches de zéro et le rugissement de la bourse, la fenêtre d’offre publique est grande ouverte, mais elle ne sera pas éternelle.

Une meilleure option – surtout si l’on considère les problèmes actuels de Robinhood – pourrait être une vente rapide à une entreprise offrant un service complet comme Goldman Sachs, UBS ou Merrill Lynch. Une telle vente procurerait certainement des milliards de dollars à ses jeunes fondateurs, Vladimir Tenev et Baiju Bhatt. Et comme tout bon commerçant le sait, il vaut mieux vendre quand on peut que quand on doit le faire.

<< Article traduit de Yalayolo Magazine US – Auteur (e) : Jeff Kauflin et Antoine Gara >>

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